证券时报网讯，中泰证券指出，对比中国、美国银行股的多轮表现，银行股核心投资逻辑还是宏观经济。需求端推动价格上行时，银行绝对和现对收益的持续时间和上行幅度较高，直到货币政策明显转向。成本端推动价格上行时，银行股在初期会保持正绝对和相对收益，但持续时间和力度均较弱。长期滞涨会压制银行估值。

本轮价格上行的因素比较复杂，一方面是需求的复苏，另一方面是供给的受限。映射到银行股，只要经济较平稳，资产质量的稳健性和持续性会不断超市场预期，资产质量至少推动银行股慢牛行情。宏观需求弹性决定息差弹性，从而决定银行股价弹性，需要后续跟踪。

个股建议：两条选股主线。一条是我们长期建议的持续拥抱银行核心资产：宁波银行、招商银行、平安银行；它们业绩持续性强，且较稀缺。另一条是在行业景气稳健上行、资产质量分化的背景下，选择低估值、资产质量安全、有望转型成功的银行。关注江苏银行、兴业银行和南京银行。


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