证券时报网讯，山西证券指出，周四两市延续上涨，上证指数站上3600心理关口，北向资金大笔净流入。近日市场大涨符合预期，背后原因在于中短期因素共振：1）宏观流动性持续稳态偏宽松、微观流动性状况显著改善；2）大宗商品价格下跌，缓解市场对滞涨和货币收紧的担忧情绪；3）人民币汇率近日大幅升值，结合偏强的基本面表现，更加强了人民币资产的稀缺性和吸引力；4）微观盈利方面，市场一致预期数据也在持续上涨，最新公布的规模以上工业企业利润维持快速增长态势。

展望后市，宏观流动性不会更宽松、但也不会骤然收紧，大概率维持稳态；微观流动性有望随赚钱效应、和风险偏好同步改善；但海外通胀长期走升，如疫苗和就业进展顺利，美联储缩减QE的时点有可能提前，美债上行对全球风险资产定价仍是未来不可忽视的风险点；整体而言，指数快速大幅上涨空间有限，大概率维持震荡和中枢缓慢上移的格局，建议更多关注结构性、局部性上涨机会，重点可关注估值相对合理，保持较高盈利能力和增速的消费、科技方向细分行业与优质标的，底仓持续配置大金融。对于周期板块暂时保持观望态度，关注价格调整到位后，供需缺口仍然具备强支撑的板块如有色、钢铁等及其中龙头优势突出、剩者为王的标的。



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