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中金公司认为,来自欧洲和中国的双重供给风险支撑锌价强势。近期锌LME注销仓单占比从3月中旬的10%左右连续上升,4月上旬达到60%左右并维持至今。同时LME锌库存连续下降,3月至今已经下降了20%,海外“逼仓”风险上升。当下4400美元/吨的锌价可以反映基本面的紧缺预期,但未来1-2个月内价格仍有可能受投机情绪和欧洲超预期减产再次短暂上行。
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